한국투자증권은 31일 한화오션에 대해 상선 생산 체제가 안정화되면서 영업이익이 전년 대비 560.7% 증가했다고 밝혔다. 투자의견은 매수를 유지, 목표주가는 6만3000원으로 10.5% 상향 조정했다.
강경태 한국투자증권 연구원은 "4분기 연결 매출액은 3조 2532억원, 영업이익은 1690억원으로 컨센서스 대비 각각 9.1%, 46.7% 상회했다"며 "매 분기마다 경계해야 했던 생산 안정화 비용, 지체 상금이 사라지고 전 부문 외형과 수익성 모두 호전됐다"고 밝혔다.
이어 "평균 환율 상승 효과를 배제해도 상선 부문 영업이익률은 3%대 중반을 기록한 것으로 추정한다"며 "계약가 증액 효과로 해양 부문 영업이익까지 개선되면서 4분기 일회성 비용을 극복하고 완벽하게 턴어라운드했다"고 설명했다.
특수선 실적 기여도도 높아지고 있다고 설명했다. 강 연구원은 "특수성 부문 연간 매출액은 2025년 1조 962억원, 2026년 1조 3368억원으로 추정한다"며 "방위사업청으로부터 수주한 내수 물량인 신조 수익과 MRO 수익 등으로 가파른 실적 성장세가 시작될 것"이라고 덧붙였다.
강경태 한국투자증권 연구원은 "4분기 연결 매출액은 3조 2532억원, 영업이익은 1690억원으로 컨센서스 대비 각각 9.1%, 46.7% 상회했다"며 "매 분기마다 경계해야 했던 생산 안정화 비용, 지체 상금이 사라지고 전 부문 외형과 수익성 모두 호전됐다"고 밝혔다.
이어 "평균 환율 상승 효과를 배제해도 상선 부문 영업이익률은 3%대 중반을 기록한 것으로 추정한다"며 "계약가 증액 효과로 해양 부문 영업이익까지 개선되면서 4분기 일회성 비용을 극복하고 완벽하게 턴어라운드했다"고 설명했다.
특수선 실적 기여도도 높아지고 있다고 설명했다. 강 연구원은 "특수성 부문 연간 매출액은 2025년 1조 962억원, 2026년 1조 3368억원으로 추정한다"며 "방위사업청으로부터 수주한 내수 물량인 신조 수익과 MRO 수익 등으로 가파른 실적 성장세가 시작될 것"이라고 덧붙였다.
